度過了2021年的“艱難歲月”，2022年，蘇寧易購(gòu)走到了前所未有的關(guān)鍵時(shí)刻。

4月30日，蘇寧易購(gòu)發(fā)布了2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2021年，在諸多因素影響下，蘇寧易購(gòu)營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙降，公司在年報(bào)中說道：“經(jīng)營(yíng)狀況降至歷史低點(diǎn)”。

好消息是，在江蘇省、南京市政府以及產(chǎn)業(yè)投資人的支持下，蘇寧易購(gòu)已經(jīng)開始積極推進(jìn)降本、提效、增收工作。從去年四季度開始，公司經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生積極改善，恢復(fù)造血能力。

2022年，對(duì)蘇寧易購(gòu)來說，在核心業(yè)務(wù)上“扭虧”至關(guān)重要。

在這個(gè)過程中，線上線下遍布全國(guó)的零售業(yè)態(tài)，在家電、3C領(lǐng)域積累30年的供應(yīng)鏈、運(yùn)營(yíng)能力，以及完善的物流、售后服務(wù)，都是蘇寧易購(gòu)的內(nèi)生力量。

01、甩下歷史包袱

2021年，蘇寧易購(gòu)過得很不容易，第二季度開始，受到流動(dòng)性影響，公司經(jīng)營(yíng)壓力顯現(xiàn)，商品庫(kù)存變小，最終影響銷售和經(jīng)營(yíng)。

全年來看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1389億元，歸母凈利潤(rùn)虧損432.6億元。不過，這些虧損中有相當(dāng)大部分是公司計(jì)提的資產(chǎn)減值、確認(rèn)投資損失等，刨去這些影響，2021年蘇寧易購(gòu)歸母凈利潤(rùn)為虧損85.6億元。

雖然全年經(jīng)營(yíng)壓力較大，但分季度來看，蘇寧易購(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況已在企穩(wěn)、好轉(zhuǎn)。

從業(yè)務(wù)上看，2021年第四季度，蘇寧易購(gòu)商品銷售規(guī)模環(huán)比提升24.4%，其中利潤(rùn)貢獻(xiàn)權(quán)重最大的家電3C門店可比門店銷售收入環(huán)比增長(zhǎng)了21.9%。

EBITDA（在息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)基礎(chǔ)上剔除非經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流因素影響）能更準(zhǔn)確的反應(yīng)一家公司的經(jīng)營(yíng)狀況。2021年11月和12月，蘇寧易購(gòu)均實(shí)現(xiàn)了單月EBITDA盈利。

2022年一季度，雖然零售行業(yè)整體受疫情影響，但蘇寧易購(gòu)EBITDA達(dá)到2.6億元，實(shí)現(xiàn)季度轉(zhuǎn)正。3月單月，公司實(shí)現(xiàn)家電3C核心業(yè)務(wù)盈利。

從資金狀況看，蘇寧易購(gòu)也在慢慢好轉(zhuǎn)。2022年第一季度，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入約13億元，還獲得了增量授信10.5億元，有效補(bǔ)充了流動(dòng)性。

分析人士指出，蘇寧易購(gòu)加速增收減虧，四季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“V型反彈”，且今年一季度延續(xù)爬坡向上的積極態(tài)勢(shì)，標(biāo)志著蘇寧易購(gòu)正甩下歷史包袱，重回穩(wěn)健發(fā)展軌道。

2021年四季度以來的轉(zhuǎn)好，跟蘇寧易購(gòu)去年進(jìn)行大刀闊斧的改革相關(guān)。

總的來說，公司的改革圍繞“聚焦零售主業(yè)，降本增效”展開。

2021年以來，蘇寧易購(gòu)進(jìn)一步聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)，圍繞核心競(jìng)爭(zhēng)力、提升經(jīng)營(yíng)效率。線下，強(qiáng)化店面模型升級(jí)、加強(qiáng)店面前端獲客能力和場(chǎng)景、體驗(yàn)建設(shè)。線上，天貓?zhí)K寧易購(gòu)旗艦店在四季度實(shí)現(xiàn)獲利，蘇寧易購(gòu)主站也大幅減少虧損，并有望2022年實(shí)現(xiàn)盈利。

報(bào)告期內(nèi)，公司零售云、易采云、社交云等增量業(yè)務(wù)快速發(fā)展，其中重點(diǎn)發(fā)力下沉市場(chǎng)的零售云全年新開門店2678家，總量達(dá)到9178家，并實(shí)現(xiàn)單季度GMV規(guī)模同比增長(zhǎng)27%。

聚焦零售核心業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善的同時(shí)，公司的成本控制也成果明顯。

公告顯示，公司2021年全年總費(fèi)用水平較2020年下降14.35%，四季度費(fèi)用環(huán)比下降30.73%，2022年一季度總費(fèi)用同比下降43.53%。

得益于“降本增效”的展開，2021年第四季度開始，蘇寧易購(gòu)的虧損有所收窄。

其中，扣除年度特別計(jì)提的相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、投資損失、遞延所得稅等因素的影響，2021年四季度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損12.18億元，環(huán)比大幅減虧。2022年一季度，這一數(shù)據(jù)下降至10.29億元，虧損持續(xù)收窄。

2021年7月份，在江蘇省和南京市政府領(lǐng)導(dǎo)下，蘇寧易購(gòu)引入了新的戰(zhàn)略投資者，董事會(huì)結(jié)構(gòu)也得以優(yōu)化。

新投資者的加入，給蘇寧易購(gòu)注入了新力量。董事會(huì)總結(jié)了蘇寧易購(gòu)過去十年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，對(duì)公司進(jìn)行新的戰(zhàn)略定位。

02、內(nèi)生價(jià)值

蘇寧易購(gòu)在年報(bào)中表示：“2021年是艱難的，2022年又是嶄新的開始。”重新出發(fā)的蘇寧易購(gòu)，還有哪些核心競(jìng)爭(zhēng)力呢？

雖然，2021年蘇寧易購(gòu)經(jīng)營(yíng)狀況大不如前，但作為一家在零售行業(yè)打拼30年的“老兵”，蘇寧易購(gòu)積累起的渠道、供應(yīng)鏈和運(yùn)營(yíng)管理能力仍是很多零售企業(yè)無法比擬的。

從渠道上看，蘇寧實(shí)現(xiàn)了線上線下全覆蓋，而且零售網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó)。數(shù)據(jù)顯示，蘇寧易購(gòu)目前在全國(guó)擁有超10000家智慧門店，是國(guó)內(nèi)最大的連鎖企業(yè)。

（蘇寧智慧零售新業(yè)態(tài)“蘇寧極物”）

截至2021年末，蘇寧易購(gòu)擁有家電3C生活專業(yè)店1839家。這些店面覆蓋核心商圈、社區(qū)商圈、商超和購(gòu)物中心等，幾乎實(shí)現(xiàn)了消費(fèi)場(chǎng)景全覆蓋。

在下沉市場(chǎng)，蘇寧易購(gòu)擁有零售云加盟店。這些年，下沉市場(chǎng)一直被消費(fèi)行業(yè)視為“富礦”，蘇寧易購(gòu)?fù)ㄟ^零售云加盟店，既可以為下沉市場(chǎng)的小零售商賦能，幫助其實(shí)現(xiàn)數(shù)字化改造，也可以提升公司在縣城、鄉(xiāng)鎮(zhèn)的品牌影響力，幫助公司從單純的零售商，轉(zhuǎn)型到零售加盟商。

2021年，蘇寧易購(gòu)新開零售云門店2678家，截至年末，零售云門店達(dá)到9179家。而且，零售云門店還實(shí)現(xiàn)了單季度GMV規(guī)模同比增長(zhǎng)27%。

龐大的零售網(wǎng)絡(luò)不僅可以觸達(dá)更多消費(fèi)者，而且，疫情之下，不同區(qū)域的線下店面，更有抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力。

渠道之外，在家電、3C領(lǐng)域積累的供應(yīng)鏈和運(yùn)營(yíng)管理能力也是蘇寧易購(gòu)的內(nèi)生價(jià)值。

2022年初，蘇寧易購(gòu)“四位一體”的新門店開業(yè)，包括海爾智家、博世、西門子、美的等一眾高端品牌都和蘇寧易購(gòu)部署了新一年的戰(zhàn)略合作計(jì)劃。

1月25日，海爾150人團(tuán)隊(duì)還進(jìn)駐蘇寧易購(gòu)總部，開展聯(lián)合辦公。海爾蘇寧經(jīng)營(yíng)公司總經(jīng)理葉飛在進(jìn)駐開業(yè)儀式上表示：“海爾與蘇寧易購(gòu)有著30多年的戰(zhàn)略情誼，經(jīng)營(yíng)公司的揭牌也讓雙方由兄弟式的友誼進(jìn)化成為共同體。面向2022年家電市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)，海爾將與蘇寧易購(gòu)攜手并肩，把握行業(yè)發(fā)展的確定性?！?/p>

（蘇寧易購(gòu)總部）

在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，服務(wù)對(duì)零售企業(yè)而言變得至關(guān)重要，“最后一公里”一直是電商和家電行業(yè)做服務(wù)時(shí)的“硬骨頭”。在這方面，蘇寧易購(gòu)的物流、配送能力，也是公司的優(yōu)勢(shì)之一。

2022年，成立32年的蘇寧易購(gòu)，站到了嶄新的起點(diǎn)上。如何利用核心優(yōu)勢(shì)，盤活現(xiàn)有資源，公司給出的答案是：服務(wù)升級(jí)戰(zhàn)略，為客戶提供家庭場(chǎng)景解決方案。

03、服務(wù)升級(jí)，做家庭場(chǎng)景解決方案

蘇寧易購(gòu)在公告中表示，確保家電3C核心業(yè)務(wù)回歸盈利軌道是全年的工作主線。

從行業(yè)背景看，家電和房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度相關(guān)。目前，受房地產(chǎn)行業(yè)影響，消費(fèi)者對(duì)家電的購(gòu)買動(dòng)力不足。再加上，傳統(tǒng)家電的市場(chǎng)滲透率已經(jīng)很高，增長(zhǎng)相對(duì)乏力。

這種情況下，行業(yè)出現(xiàn)了兩種明顯趨勢(shì)。一是，下沉市場(chǎng)成為新增量。隨著生活水平的提高，下沉市場(chǎng)的消費(fèi)升級(jí)給家電行業(yè)帶來了新機(jī)會(huì)。2021年，我國(guó)下沉市場(chǎng)家電市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2775億元，同比增長(zhǎng)8.9%。

針對(duì)下沉市場(chǎng)，蘇寧易購(gòu)先于行業(yè)完成了零售云門店的布局。

第二個(gè)變化在于，消費(fèi)升級(jí)背景下，消費(fèi)者對(duì)新型家電和高端家電的需求有所上升。

目前，存量房裝修也是目前家電消費(fèi)的主要場(chǎng)景。所以裝修過程中，消費(fèi)者對(duì)于廚房、衛(wèi)生間、客廳、陽臺(tái)等整體解決方案的需求，日漸成為消費(fèi)主流。

針對(duì)這種變化，蘇寧易購(gòu)進(jìn)行了定位調(diào)整和服務(wù)升級(jí)戰(zhàn)略。根據(jù)公告，蘇寧易購(gòu)將自己定位為一家“為用戶提供家庭場(chǎng)景解決方案的零售服務(wù)商”。

在這個(gè)戰(zhàn)略定位之下，公司將基于用戶家庭場(chǎng)景需求，構(gòu)建細(xì)分場(chǎng)景運(yùn)營(yíng)能力、商品搭配組合能力、物流安裝履約能力，從“買家電到蘇寧”升級(jí)到“定制家庭場(chǎng)景到蘇寧”，打造差異化優(yōu)勢(shì)。

今年1月，蘇寧易購(gòu)首個(gè)家裝家電家居服務(wù)“四位一體”店落地南京孝陵衛(wèi)商圈。

這種新型店面，聚焦周邊社區(qū)3公里社區(qū)用戶服務(wù)，集家裝、家電、家居銷售與服務(wù)為一體，為用戶提供全屋智能、品質(zhì)套系家電、全屋家裝定制、家電家政生活服務(wù)等一站式解決方案，服務(wù)鏈路更全。

除了定位的調(diào)整，在業(yè)務(wù)層面，蘇寧易購(gòu)也將進(jìn)行一系列優(yōu)化。

蘇寧易購(gòu)作為零售服務(wù)商，公司的服務(wù)能力既面向C端客戶，也面向上游品牌企業(yè)。對(duì)C端用戶，蘇寧致力于為不同偏好的用戶提供最符合需求、最具性價(jià)比的產(chǎn)品。

對(duì)于上游的品牌企業(yè)，蘇寧可以幫助其打造更專業(yè)的品牌塑造提升能力和新產(chǎn)品的高效推廣能力，提升經(jīng)營(yíng)效益。

線下渠道方面，2022年，蘇寧易購(gòu)將加快新型店面模型升級(jí)。7-8月，公司將會(huì)推出“一號(hào)店”模型，試點(diǎn)后逐步推廣，實(shí)現(xiàn)全國(guó)性的店面升級(jí)目標(biāo)。

線上電商渠道，蘇寧易購(gòu)將完善用戶全渠道體驗(yàn)服務(wù)，在知識(shí)內(nèi)容、設(shè)計(jì)參與、場(chǎng)景體驗(yàn)、交易達(dá)成、履約服務(wù)等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)線上線下融合互補(bǔ)。

產(chǎn)品方面，蘇寧易購(gòu)表示，將全面突破大規(guī)模定制采購(gòu)模式，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模和收入占比的大幅提升，2022年將率先在家電進(jìn)行突破，全渠道定制采購(gòu)目標(biāo)占比15%-20%。

任何業(yè)務(wù)調(diào)整的落地，都需要人來執(zhí)行。這其中，公司人才、組織建設(shè)就顯得至關(guān)重要。

2022年，為了加強(qiáng)組織自驅(qū)力建設(shè)，蘇寧易購(gòu)將完善責(zé)權(quán)利匹配，強(qiáng)化激勵(lì)體系建設(shè)，進(jìn)一步對(duì)區(qū)域終端放權(quán)授權(quán)，提升戰(zhàn)區(qū)化組織的靈活性。

同時(shí)，公司也將加強(qiáng)1200工程及人才梯隊(duì)建設(shè)，大膽提拔任用優(yōu)秀年輕干部，對(duì)于重點(diǎn)專業(yè)性崗位引入更資深的中高層，持續(xù)完善公司的能力結(jié)構(gòu)與專業(yè)結(jié)構(gòu)，支持戰(zhàn)略的有效落地。

行業(yè)人士指出，從2021年四季度和2022年一季度數(shù)據(jù)來看，蘇寧易購(gòu)經(jīng)營(yíng)基本面逐步向好，隨著公司進(jìn)一步戰(zhàn)略聚焦、明確業(yè)務(wù)規(guī)劃，策略得當(dāng)，有望加速回歸應(yīng)有的市場(chǎng)地位。