3月21日晚，拼多多公布2021年第四季度財報及2021年全年財報。公司第四季度實現營業收入272.309億元，同比增長3%。2021年全年，公司的營業收入為939.499億元，同比增長58%。
公司的營業收入主要由平臺線上營銷技術服務、交易服務、商品銷售三部分構成，其中2021年第四季度平臺線上營銷技術服務的營業收入從上年同期的189.22億元，同比增長19%，至224.25億元；交易服務從22.679億元，同比增長1.08倍，至2021年四季度的47.242億元；商品銷售2021年四季度營業收入為0.817億元，上年同期該項目為53.578億，同比下滑98%。
在用戶數量方面，截至2021年12月底，平臺年活躍買家數達8.687億，較上年同期增長10%；2021年四季度，拼多多APP平均月活用戶數達7.334億，較上年同期增長2%。
那么這份財報我們到底該怎么看呢？
首先，先說宏觀數據，整體來看，拼多多的財務數據是可圈可點的，從財報來說拼多多保持了一個穩健的增長，這個增長在很多互聯網公司中實際上是并不常見的，可以說穩定的增長讓市場可以形成穩定的預期，這些才是當前市場看好拼多多的核心邏輯所在。對于一家中國的互聯網公司來說，我們反復強調互聯網公司需要的是真金白銀的實際業績，資本市場已經不再相信故事，更相信實際的成效，而拼多多用自己的財報則向市場證明了這個實際的成效，所以從宏觀整體的角度來看，當前拼多多的市場表現還是不錯的，是可圈可點的。
其次，在我們關注拼多多自身業績數據的同時，有些業績數據背后的東西更值得關心：
一是2021年第四季度，拼多多營銷費用為147.125億元，同比減少23%；研發費用為20.226億元，同比增長4%。我們看到這個明顯的趨勢就是拼多多現在更關注研發而不是營銷，這對于一家互聯網公司來說是非常重要的一個信號，代表著企業由原先的增長模式向內生性增長方向轉變，這樣的企業往往具有更多的潛力和市場的想象空間。當前的市場其實越來越相信研發的力量，因為對于一家互聯網公司來說，到底是軟科技還是硬科技，實際上是一個非常核心的關鍵點，如果一家互聯網公司能夠用自己的研發能力提升自己的科技競爭力的話，那么將很有可能在資本市場上進一步拿到市場的關注分。
二是去年8月，拼多多宣布設立“百億農研專項”，并將二、三季度的利潤全部投入到該專項。農業是國家的核心產業和基礎，拼多多大力發展農業這不僅僅是企業社會責任的體現，更是拼多多未來發展方向的重要一環，做好農業拼多多的機會無疑會更多。眾所周知，中國是全世界最大的農業大國，之一在農業市場之上，中國有大量的農民，也有著廣闊的農村地區，如何利用互聯網用數字經濟幫助農民實現增產增收，實際上是大部分中國互聯網企業需要考慮的事情，而拼多多用自己的實際行動正在證明這一點。
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