美國東部時間12月6日，蘑菇街成功叩響了紐交所的大門。蘑菇街創始人、董事會主席兼CEO陳琪等公司高管、投資人代表、蘑菇街時尚達人主播“小甜心”、公司員工代表余雯等出席掛牌儀式。
有意思的是，作為媒體化的電商企業，蘑菇街這一次并沒有選擇中國互聯網企業扎堆上市的納斯達克交易所。
蘑菇街創始人、董事會主席、CEO陳琪致辭
在這一點上，很大的原因是蘑菇街將自己定性為一家時尚公司。而紐交所向來是時尚公司最為喜愛的證券交易所，Tiffany & Co集團、Michael Kors集團、VF集團、Guess集團等知名時尚公司都選擇了紐交所上市。
但相比奢侈品和時尚大牌們，蘑菇街還有鮮明的電商科技屬性。有意思的是，京東投資的英國奢侈品電商Farfetch兩個多月前也選擇了紐交所掛牌。
蘑菇街此次IPO共計發行475萬股ADS(美國存托股票)，每股ADS的首次公開發售價格為14美元，共募集6650萬美元。若加上承銷商可執行的71.25萬股ADS超額配售部分，蘑菇街最大募資額約為7650萬美元。
陳琪強調，在蘑菇街提供的平臺上，許多時尚達人通過蘑菇街提供的科技手段，服務幾千萬追隨者，并以持續提升供應鏈效率的方式改造著時尚產業，而他們將會成長為新一代的時尚品牌，成為中國未來的時尚主力。
從數據上看，截至2018年9月30日，蘑菇街平臺上月度移動端活躍用戶為6260萬，主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性；同期，平臺上擁有超過48000名時尚達人，活躍著超過18000名時尚主播。
看起來，蘑菇街正要加強“媒體電商”這個超強的商業模式——將募集資金凈額30%用于時尚內容產品的進一步開發和拓展；30%用于技術方面的持續投入與深入發展；20%用于深化與商戶和品牌合作伙伴的合作；剩余作為包括潛在投資和收購的一般企業用途和運營資本。
“前播后廠”零庫存模式
從財務數據看，蘑菇街表現出現明顯的上升勢頭。
2018財年（2017年4月1日-2018年3月31日），蘑菇街實現成交總額（下稱“GMV”）147億元人民幣，同比增長24.6%；2019財年上半年（2018年4月1日-2018年9月30日），蘑菇街GMV達79億元人民幣，同比增長25.4%。
而在如此增長的背后，是蘑菇街的商業模式支撐。
眾所周知，“制造業死于庫存”這個千年魔咒至今仍然高懸在各大實體供應商頭上。相比唯品會當年以電商特賣模式清庫存而得以異軍突擊，蘑菇街如今的法寶是“前播后廠”零庫存商業模式！
直白點說，“前播后廠”就是利用直播將主播與供應鏈對接在一起，通過主播在前臺快速上款測款聚集訂單，后端的商家工廠再去組織生產，來提升庫存和物流的效率。
事實上，蘑菇街從2017年下半年開始通過組建商家聯盟幫助主播解決供應鏈問題，后續發展為直播供應鏈機構，并進一步發展成為供應鏈基地聯盟，貨品也升級為精品貨和品牌貨，為主播提供了更多優質、獨家、豐富的好貨。
對于直播的價值，陳琪在此前的直播機構&供應鏈和商家大會上曾表示，未來的零售業，無論是時尚還是其他的各個領域，先收訂單再組織供應鏈，會是一個重要特點。因此，直播不僅是深度改造了電商供應鏈，也正成為中國時尚行業的一次新革命。在未來兩年到三年的周期內，電商平臺的銷售能力也將逐步從搜索引擎向直播進化。
在陳琪看來，零售最重要的三件事是成本、效率和客戶體驗。從客戶體驗的角度來看，直播可以直觀地看到商品，還有主播親測，幫用戶解決很多看不見摸不著的問題；從效率的角度看，直播改變了電商從打版、拍照、上架、售賣的流程；從成本角度看，直播具有快速銷售的特點，同時能夠先接訂單再投產，減輕庫存壓力，降低了供應端的成本。
平臺的賦能：KOL品牌化
上市當天的開市敲鐘儀式上，嘉賓除了蘑菇街的一干高管和投資人，還有一位蘑菇街平臺上的時尚達人。
陳琪在上市活動當天的致辭中透露，這位時尚達人通過蘑菇街，聚集了數十萬忠實的粉絲。她教給粉絲最流行的時尚趨勢，她為粉絲精選最適合她們的時裝。因為她的努力工作，現在她擁有自己的工作室，與許多服裝供應商合作，也即將推出自己的品牌。
蘑菇街12月6日（美東時間）在紐交所掛牌交易
根據招股書的數據，截至2018年9月30日，蘑菇街的平臺上擁有超過48000名時尚達人，活躍著超過18000名時尚主播。
在蘑菇街內部，還針對頭部主播、中腰部主播與新人主播進行分層細化賦能：
包括對頭部主播實行品牌化打造、推出供應鏈基地項目、以及對新人主播推出扶持政策。特別是一些大主播的出貨量很大，用戶需求也比較多元，他們還會有尋求和供應鏈合作，比如簽獨家的工廠資源，或者投資等需求——最好的情況是，可以按訂單生產，后端的供應鏈就能壓縮成本提高效率。
這一系列的規劃，緣于陳琪對直播形式的理解:除了能夠幫助電商提高銷售效率、降低成本，直播還會是廣大電商未來品牌化的一個起點。
在陳琪看來，大量直播間已經證明主播能獲得更多的溢價，就是因為是成了一個網紅品牌。蘑菇街還在幫助主播們進行更高階的品牌化，只有風格化和品牌化，才能收獲更好的溢價。
值得一提的是，蘑菇街在這個時間點選擇赴美IPO很重要的一個原因是進一步提平臺的品牌勢能，能夠更好的為這些KOL的品牌化賦能。
公開信息顯示，和蘑菇街模式相似的美國時尚電商平臺REVOLVE已于今年10月向美國證券交易委員會（SEC）提交了上市申請書。REVOLVE主要靠KOL戰略走紅市場，其打造的是一個引領、啟發消費者時尚觸覺的生活方式平臺，通過激發潮流品牌、時尚博主和消費者生態鏈中的商業價值，已經實現在美國本土的快速擴張。
楊姐點評：
與國內的電商平臺相比，蘑菇街的“三邊網絡”——將平臺、時尚達人、商家與用戶緊密地結合在一起，是核心。用戶跟隨達人獲得時尚內容和靈感，向商家購買時尚商品；達人聚合用戶粉絲，通過為商家提供更多的曝光來變現；商家也通過他們的傳播得到品牌的強化和溢價的提升。
這里我們可以看到，未來互聯網零售的營收增長將不再僅局限于交易傭金、廣告的驅動，而是會依賴于“人與人”、“人與品牌”之間的交互，借助內容的力量產生更多的附加值。
而對于蘑菇街這個平臺來講，綁定KOL不僅可以吸引很多“自來水”的免費流量，更可以塑造一個口碑基地——粘性會非常強，因而在不斷降低流量獲取成本的同時，更重要的是打開了一個上升空間，即主播的數量和覆蓋用戶的數量都還沒有達到飽和，在很長一段時間里，還看不到平臺的天花板。
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