美國東部時間12月6日，蘑菇街成功叩響了紐交所的大門。蘑菇街創(chuàng)始人、董事會主席兼CEO陳琪等公司高管、投資人代表、蘑菇街時尚達(dá)人主播“小甜心”、公司員工代表余雯等出席掛牌儀式。
有意思的是，作為媒體化的電商企業(yè)，蘑菇街這一次并沒有選擇中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆上市的納斯達(dá)克交易所。
蘑菇街創(chuàng)始人、董事會主席、CEO陳琪致辭
在這一點上，很大的原因是蘑菇街將自己定性為一家時尚公司。而紐交所向來是時尚公司最為喜愛的證券交易所，Tiffany & Co集團、Michael Kors集團、VF集團、Guess集團等知名時尚公司都選擇了紐交所上市。
但相比奢侈品和時尚大牌們，蘑菇街還有鮮明的電商科技屬性。有意思的是，京東投資的英國奢侈品電商Farfetch兩個多月前也選擇了紐交所掛牌。
蘑菇街此次IPO共計發(fā)行475萬股ADS(美國存托股票)，每股ADS的首次公開發(fā)售價格為14美元，共募集6650萬美元。若加上承銷商可執(zhí)行的71.25萬股ADS超額配售部分，蘑菇街最大募資額約為7650萬美元。
陳琪強調(diào)，在蘑菇街提供的平臺上，許多時尚達(dá)人通過蘑菇街提供的科技手段，服務(wù)幾千萬追隨者，并以持續(xù)提升供應(yīng)鏈效率的方式改造著時尚產(chǎn)業(yè)，而他們將會成長為新一代的時尚品牌，成為中國未來的時尚主力。
從數(shù)據(jù)上看，截至2018年9月30日，蘑菇街平臺上月度移動端活躍用戶為6260萬，主要為年齡在15至30歲之間的年輕女性；同期，平臺上擁有超過48000名時尚達(dá)人，活躍著超過18000名時尚主播。
看起來，蘑菇街正要加強“媒體電商”這個超強的商業(yè)模式——將募集資金凈額30%用于時尚內(nèi)容產(chǎn)品的進一步開發(fā)和拓展；30%用于技術(shù)方面的持續(xù)投入與深入發(fā)展；20%用于深化與商戶和品牌合作伙伴的合作；剩余作為包括潛在投資和收購的一般企業(yè)用途和運營資本。
“前播后廠”零庫存模式
從財務(wù)數(shù)據(jù)看，蘑菇街表現(xiàn)出現(xiàn)明顯的上升勢頭。
2018財年（2017年4月1日-2018年3月31日），蘑菇街實現(xiàn)成交總額（下稱“GMV”）147億元人民幣，同比增長24.6%；2019財年上半年（2018年4月1日-2018年9月30日），蘑菇街GMV達(dá)79億元人民幣，同比增長25.4%。
而在如此增長的背后，是蘑菇街的商業(yè)模式支撐。
眾所周知，“制造業(yè)死于庫存”這個千年魔咒至今仍然高懸在各大實體供應(yīng)商頭上。相比唯品會當(dāng)年以電商特賣模式清庫存而得以異軍突擊，蘑菇街如今的法寶是“前播后廠”零庫存商業(yè)模式！
直白點說，“前播后廠”就是利用直播將主播與供應(yīng)鏈對接在一起，通過主播在前臺快速上款測款聚集訂單，后端的商家工廠再去組織生產(chǎn)，來提升庫存和物流的效率。
事實上，蘑菇街從2017年下半年開始通過組建商家聯(lián)盟幫助主播解決供應(yīng)鏈問題，后續(xù)發(fā)展為直播供應(yīng)鏈機構(gòu)，并進一步發(fā)展成為供應(yīng)鏈基地聯(lián)盟，貨品也升級為精品貨和品牌貨，為主播提供了更多優(yōu)質(zhì)、獨家、豐富的好貨。
對于直播的價值，陳琪在此前的直播機構(gòu)&供應(yīng)鏈和商家大會上曾表示，未來的零售業(yè)，無論是時尚還是其他的各個領(lǐng)域，先收訂單再組織供應(yīng)鏈，會是一個重要特點。因此，直播不僅是深度改造了電商供應(yīng)鏈，也正成為中國時尚行業(yè)的一次新革命。在未來兩年到三年的周期內(nèi)，電商平臺的銷售能力也將逐步從搜索引擎向直播進化。
在陳琪看來，零售最重要的三件事是成本、效率和客戶體驗。從客戶體驗的角度來看，直播可以直觀地看到商品，還有主播親測，幫用戶解決很多看不見摸不著的問題；從效率的角度看，直播改變了電商從打版、拍照、上架、售賣的流程；從成本角度看，直播具有快速銷售的特點，同時能夠先接訂單再投產(chǎn)，減輕庫存壓力，降低了供應(yīng)端的成本。
平臺的賦能：KOL品牌化
上市當(dāng)天的開市敲鐘儀式上，嘉賓除了蘑菇街的一干高管和投資人，還有一位蘑菇街平臺上的時尚達(dá)人。
陳琪在上市活動當(dāng)天的致辭中透露，這位時尚達(dá)人通過蘑菇街，聚集了數(shù)十萬忠實的粉絲。她教給粉絲最流行的時尚趨勢，她為粉絲精選最適合她們的時裝。因為她的努力工作，現(xiàn)在她擁有自己的工作室，與許多服裝供應(yīng)商合作，也即將推出自己的品牌。
蘑菇街12月6日（美東時間）在紐交所掛牌交易
根據(jù)招股書的數(shù)據(jù)，截至2018年9月30日，蘑菇街的平臺上擁有超過48000名時尚達(dá)人，活躍著超過18000名時尚主播。
在蘑菇街內(nèi)部，還針對頭部主播、中腰部主播與新人主播進行分層細(xì)化賦能：
包括對頭部主播實行品牌化打造、推出供應(yīng)鏈基地項目、以及對新人主播推出扶持政策。特別是一些大主播的出貨量很大，用戶需求也比較多元，他們還會有尋求和供應(yīng)鏈合作，比如簽獨家的工廠資源，或者投資等需求——最好的情況是，可以按訂單生產(chǎn)，后端的供應(yīng)鏈就能壓縮成本提高效率。
這一系列的規(guī)劃，緣于陳琪對直播形式的理解:除了能夠幫助電商提高銷售效率、降低成本，直播還會是廣大電商未來品牌化的一個起點。
在陳琪看來，大量直播間已經(jīng)證明主播能獲得更多的溢價，就是因為是成了一個網(wǎng)紅品牌。蘑菇街還在幫助主播們進行更高階的品牌化，只有風(fēng)格化和品牌化，才能收獲更好的溢價。
值得一提的是，蘑菇街在這個時間點選擇赴美IPO很重要的一個原因是進一步提平臺的品牌勢能，能夠更好的為這些KOL的品牌化賦能。
公開信息顯示，和蘑菇街模式相似的美國時尚電商平臺REVOLVE已于今年10月向美國證券交易委員會（SEC）提交了上市申請書。REVOLVE主要靠KOL戰(zhàn)略走紅市場，其打造的是一個引領(lǐng)、啟發(fā)消費者時尚觸覺的生活方式平臺，通過激發(fā)潮流品牌、時尚博主和消費者生態(tài)鏈中的商業(yè)價值，已經(jīng)實現(xiàn)在美國本土的快速擴張。
楊姐點評：
與國內(nèi)的電商平臺相比，蘑菇街的“三邊網(wǎng)絡(luò)”——將平臺、時尚達(dá)人、商家與用戶緊密地結(jié)合在一起，是核心。用戶跟隨達(dá)人獲得時尚內(nèi)容和靈感，向商家購買時尚商品；達(dá)人聚合用戶粉絲，通過為商家提供更多的曝光來變現(xiàn)；商家也通過他們的傳播得到品牌的強化和溢價的提升。
這里我們可以看到，未來互聯(lián)網(wǎng)零售的營收增長將不再僅局限于交易傭金、廣告的驅(qū)動，而是會依賴于“人與人”、“人與品牌”之間的交互，借助內(nèi)容的力量產(chǎn)生更多的附加值。
而對于蘑菇街這個平臺來講，綁定KOL不僅可以吸引很多“自來水”的免費流量，更可以塑造一個口碑基地——粘性會非常強，因而在不斷降低流量獲取成本的同時，更重要的是打開了一個上升空間，即主播的數(shù)量和覆蓋用戶的數(shù)量都還沒有達(dá)到飽和，在很長一段時間里，還看不到平臺的天花板。
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