2022年我們依然處于一個(gè)疫情反復(fù)的時(shí)代，全球主流經(jīng)濟(jì)體采取了相對(duì)寬松的貨幣政策，貨幣放水還在繼續(xù)，近期只有英國(guó)和美國(guó)采取了加息措施。
但俄烏沖突帶來(lái)的大宗商品原料價(jià)格上漲，依然給我們帶來(lái)了明顯的輸入性通脹，石油天然氣價(jià)格飆升，突破歷史新高，今年我們的汽油價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入9元時(shí)代。
雖然國(guó)內(nèi)沒(méi)有選擇大水漫灌的經(jīng)濟(jì)刺激，保持實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，但面對(duì)能源大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的輸入性通脹國(guó)際傳導(dǎo)，以及經(jīng)濟(jì)增速放緩的壓力，普通投資者都擔(dān)心會(huì)出滯脹的現(xiàn)象。
今天我們對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的滯脹現(xiàn)象，做一個(gè)深度的科普：
什么是滯脹？
滯脹是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)理論概念，我們可以把經(jīng)濟(jì)周期劃分為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，經(jīng)濟(jì)滯脹，經(jīng)濟(jì)衰退四個(gè)周期，滯脹是經(jīng)濟(jì)周期性循環(huán)的一個(gè)節(jié)點(diǎn)。
經(jīng)濟(jì)滯脹指的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)完全停滯，到了經(jīng)濟(jì)衰退的一個(gè)臨界點(diǎn)了，這個(gè)時(shí)候會(huì)出現(xiàn)一個(gè)經(jīng)濟(jì)上的三高現(xiàn)象，也就是高通脹率，高失業(yè)率，高物價(jià)水平。
按照凱恩斯的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)可以調(diào)節(jié)一切，通貨膨脹可以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，不可能出現(xiàn)高通脹和高失業(yè)率同時(shí)存在的現(xiàn)象，但滯脹的出現(xiàn)，恰恰打破了凱恩斯的理論，而經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域也出現(xiàn)了新的學(xué)派。
滯脹怎么來(lái)的？
滯脹現(xiàn)象的出現(xiàn)往往與通貨膨脹和失業(yè)率有關(guān)。
在經(jīng)典的菲利普斯曲線中，我們可以發(fā)現(xiàn)貨幣工資越高，失業(yè)率就會(huì)越低，而把這個(gè)菲利普斯曲線中的貨幣工資改為通貨膨脹率，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)通貨膨脹越高，失業(yè)率就越低。
這也是經(jīng)濟(jì)學(xué)界流行的一種觀點(diǎn)：通貨膨脹與失業(yè)率成反比，傾向于用通貨膨脹解決經(jīng)濟(jì)和就業(yè)問(wèn)題，社會(huì)通貨膨脹率越高，就業(yè)率越高。
但后來(lái)兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，菲爾普斯和弗里德曼修正了這種觀點(diǎn)，他們認(rèn)為長(zhǎng)周期下，通脹和失業(yè)率不存在反比關(guān)系。
滯脹怎么來(lái)的？從菲爾普斯和弗里德曼的新經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)中可以找到答案。
溫和的通脹是可以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的，但如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，持續(xù)制造通貨膨脹，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是不斷的貨幣放水刺激經(jīng)濟(jì)，降低失業(yè)率，短期會(huì)出現(xiàn)通脹上升，就業(yè)上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的復(fù)蘇現(xiàn)象。
但是長(zhǎng)期下去就會(huì)出現(xiàn)高通脹率和高失業(yè)率并存的現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)發(fā)展陷入停滯，于是滯脹就出現(xiàn)了。
舉個(gè)例子，美國(guó)從2020年疫情期間就開(kāi)啟了美元放水的模式，不斷刺激經(jīng)濟(jì)，刺激股市上漲，出現(xiàn)了短期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇現(xiàn)象，通脹不斷上升，美國(guó)失業(yè)率下降，但到了2021年和2022年，這種持續(xù)的貨幣放水使得美國(guó)陷入雙高通脹，今年通脹率一度達(dá)到7.9%，高通脹，高物價(jià)，高失業(yè)率的趨勢(shì)越來(lái)越明顯。
這也是為何美聯(lián)儲(chǔ)3月份選擇加息之后，黃金不跌反漲的原因，市場(chǎng)擔(dān)心美國(guó)后續(xù)會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)滯脹的局面，避險(xiǎn)情緒依然在高位，觀望美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的加息和縮債動(dòng)作。
滯脹現(xiàn)象的出現(xiàn)也說(shuō)明了當(dāng)通脹發(fā)展到一定程度，就業(yè)和失業(yè)率會(huì)變成一個(gè)固定的數(shù)字，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇增長(zhǎng)也會(huì)到了一個(gè)臨界值，最后演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)停滯階段的嚴(yán)重通脹，進(jìn)入到經(jīng)濟(jì)滯脹周期。
普通人如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)滯脹帶來(lái)的影響？
從投資市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹周期，普通人可以選擇的投資品種十分有限，這個(gè)時(shí)候往往股市和債券表現(xiàn)糟糕，大宗商品經(jīng)歷通脹性上漲后，價(jià)格也會(huì)出現(xiàn)分化，避險(xiǎn)類(lèi)大宗商品比如貴金屬黃金等，會(huì)在市場(chǎng)避險(xiǎn)需求的支撐上保持上漲，其他類(lèi)大宗商品會(huì)回調(diào)。
股市作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)晴雨表，也是跟著實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期走的，經(jīng)濟(jì)滯脹的時(shí)候靠流動(dòng)性支撐上漲的股票，往往會(huì)出現(xiàn)大幅回撤，非剛需行業(yè)在經(jīng)濟(jì)停滯的情況下，很難出現(xiàn)股價(jià)上漲。
而這個(gè)時(shí)候與我們衣食住行等剛性需求相關(guān)，低彈性需求類(lèi)的上市公司股價(jià)會(huì)上漲，滯脹帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)成本上升，往往會(huì)轉(zhuǎn)嫁到市場(chǎng)哈消費(fèi)者上，從而跳出滯脹的循環(huán)，資產(chǎn)表現(xiàn)較好。
面對(duì)經(jīng)濟(jì)滯脹，普通個(gè)人和家庭應(yīng)該減少投資理財(cái)和風(fēng)險(xiǎn)投資，優(yōu)先儲(chǔ)備更多的現(xiàn)金流，以應(yīng)對(duì)生活成本上升和各種開(kāi)支問(wèn)題，同時(shí)配置相關(guān)基礎(chǔ)保障保險(xiǎn)，轉(zhuǎn)移家庭出現(xiàn)突發(fā)巨額財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
經(jīng)濟(jì)滯脹往往也意味著經(jīng)濟(jì)后續(xù)的衰退，這個(gè)時(shí)候投資虛擬的金融資產(chǎn)意味著泡沫風(fēng)險(xiǎn)，而市場(chǎng)上的硬通貨和實(shí)物資產(chǎn)，反而成為了香餑餑，現(xiàn)金和虛擬金融資產(chǎn)越來(lái)越?jīng)]有價(jià)值，而實(shí)物資產(chǎn)會(huì)跑贏金融類(lèi)資產(chǎn)，比如實(shí)物黃金，商品，房地產(chǎn)往往會(huì)升值，而債券，股票等各種虛擬金融資產(chǎn)會(huì)貶值。
你覺(jué)得普通人該如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)滯脹，分享你的觀點(diǎn)，一起交流。
聲明：本文由網(wǎng)站用戶(hù)liubaili發(fā)表，超夢(mèng)電商平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)，版權(quán)歸原作者所有。若發(fā)現(xiàn)本站文章存在版權(quán)問(wèn)題，如發(fā)現(xiàn)文章、圖片等侵權(quán)行為，請(qǐng)聯(lián)系我們刪除。
