最近國內多地爆發新一輪疫情，封控區域逐漸增多，這對餐飲服務業、旅游業都帶來巨大沖擊。但是旅游股攜程卻連續兩周來逆勢反彈，從最低的123港幣，反彈至205以上，漲幅80%。
除了中概股集體超跌反彈的大背景之外，攜程股價的反彈與其2021年第四季度及全年財報發布有關，3月24日攜程港股大漲7個多點，反映出投資者對去年經營業績的認可。攜程的財報、股價也是整個旅游行業的“晴雨表”，仔細研究我們或許能夠看到更多有價值的信息。
虧損收窄，“紓困”有效
攜程2021年第四季度及全年財報最大的關鍵詞是兩個：虧損收窄、“紓困”有效。
財報顯示，2021年攜程集團全年凈營業收入為200億元，約恢復至2019年的56%。2021年Non-GAAP歸屬攜程集團股東的凈利潤為14億元。
2020年疫情一直反復，攜程能夠取得這樣的成績實屬不易。這主要得益于攜程的全球化運營策略、產品創新以及對整個產業鏈上合作伙伴的“紓困”，以點帶面，實現整個行業艱難復蘇。
首先，國外旅行限制放松，讓攜程實現了國內國外雙循環。數據顯示，在亞洲市場，2021年，攜程在海外市場中的本國/本地區酒店預訂量較2019年增長超過30%——其中，在中國香港、新加坡和韓國市場約有三位數增長。歐洲市場的機票預訂量在第四季度進一步恢復，并延續至2022年初。2021全年，攜程平臺上海外目的地玩樂產品的訂單量較2019年增長超30%。
在國內，跨境游、長途游減少，但是短途游、周邊游市場增長，攜程抓住這個市場變化的機會，迅速推出周邊游以及私家團、主題游等品質休閑產品。數據顯示，2021年第四季度，攜程的省內酒店預訂較2019年增長超過30%，其中本地酒店預訂增長超過50%。
其次，發揮數字化技術和平臺優勢，為產業鏈上的合作伙伴“紓困”，幫助整個產業一起復蘇。攜程數據顯示，2020至2021年，攜程累計為旅行社、機票代理商、酒店等多類商家紓困減負，紓困金額為過去兩年公司Non-GAAP 歸屬攜程集團股東的凈利潤總和的2.5倍；攜程因疫情產生的退改訂單交易額近1000 億元，約為2021年平臺交易額的20%。
除了資金和費用上的支持外，攜程通過技術和產品創新幫助合作伙伴復蘇。比如，通過開發全新的酒店套餐，幫助合作酒店業績提升60%。通過開發智能客票綜合解決方案，幫助24個機場的吞吐量同比增長兩位數。
此外，攜程還通過直播平臺，讓創作者在攜程直播上獲得變現。豐富多彩的直播帶動了旅游相關產品的銷售，2021年第四季度攜程直播平臺預訂交易額環比三季度增長98%，預訂用戶人次環比增長143%。
綜上分析，疫情雖然嚴重影響了旅游行業發展，但攜程仍然依靠全球化布局，產品創新和紓困、技術賦能合作伙伴的方式穩住了基本盤。財報發布后，投資者看到了攜程的“穩”，所以股價自然會大反彈。
后疫情時代，旅游的春天不遠了
“如果疫情結束，我一定要狠狠旅游，真不敢想象到時候旅游市場會是什么景象。”這是一位讀者曾給我的留言。這種壓抑了太久的旅游需求，一旦疫情緩解，必然出現井噴。自2020年至今，疫情發生兩年了，雖然仍未結束，但已經進入后疫情時代，旅游的春天不遠了。
首先，全球多國放寬了入境限制，這意味著境外旅行市場將出現大反彈。除了英、美、歐洲等西方國家最早放松入境管制外，亞洲許多國家也相繼給出時間表，越南自3月15日起對國際游客重新開放邊境、馬來西亞4月1日開始放開邊境、印尼于3月7日開始在旅游勝地巴厘島實施“入境免隔離”政策。越來越多的國家開始放開國門，必然推動旅游業和商務旅行復蘇。
攜程2021年第四季度財報已經反映了海外市場的復蘇，毋庸置疑2022年海外旅游市場的復蘇和報復性反彈將持續。
其次，國內多個政策釋放利好。目前，全國多地疫情進入尾聲，比如，青島已經實現了社會面清零。這為后續旅游旺季的出行復蘇提供了條件。同時，3月15日發布的《新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）》對疫情防控有了更加科學的指導，減少了隔離壓力和防控壓力。
2月，十四部委聯合發布《關于促進服務業領域困難行業恢復發展的若干政策》，提出“四個精準”“八個不得”疫情防控措施，這為餐飲、零售、旅游等服務業復蘇提供了政策支持。
當前國內經濟十分依賴內循環，消費是推動內循環的基礎，旅游可以帶動交通運輸、零售、餐飲、住宿等幾十個行業的消費和海量的就業，所以旅游業的復蘇關系到經濟穩定。因此，我們看到很多地區疫情剛一緩解，便迅速放開出行限制，這也為旅游業看到了信心。
此外，據香港研究數據，國內疫苗接種三針后對重癥和死亡的保護率超過95%。而且隨著全國建設更多方艙醫院，以及應對奧密克戎的經驗得到提升，相信我們已經進入了后疫情時代，國內旅游行業的春天也即將到來。
因此，對于在全球都有完善布局的攜程來說，2022年無需太悲觀，全球旅游市場的復蘇是大概率事件，這是攜程股票的反彈的另一個因素。
結語
在疫情沖擊之下，企業紛紛展開自救，只要不放棄，堅持創新，就能夠做到“剩者為王”。攜程作為數字旅游平臺的經營者，除了立足全球經營，創新產品外，利用自身的技術創新和資金幫助更多產業鏈上的合作伙伴，帶動旅游產業鏈整體復蘇，這種主動擔當的精神，也為全社會共同戰勝疫情注入巨大動力。
“攜程不僅僅追求商業上的成功，也更希望成為社會型的攜程、時代型的攜程，在更高的層面做出自己的貢獻。”梁建章說。
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