與其他國(guó)家不太一樣的是，中國(guó)人民銀行投放貨幣的一個(gè)重要渠道不是公開(kāi)市場(chǎng)操作，而是外匯占款。
外匯占款是指央行因收購(gòu)美元等外匯資產(chǎn)而相應(yīng)投放的本國(guó)貨幣。在中國(guó)，人民幣不可以自由兌換成外匯。外國(guó)企業(yè)到中國(guó)投資，帶來(lái)的當(dāng)然是外匯，但是在中國(guó)境內(nèi)，它們不能用外匯投資，必須兌換成人民幣才可以進(jìn)行投資，而且必須到經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)去兌換。具體操作就是，來(lái)中國(guó)投資的外國(guó)企業(yè)將它們的外匯賣給中國(guó)銀行等中國(guó)人民銀行指定的金融機(jī)構(gòu)，中國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)用人民幣收購(gòu)這些外匯。
然后，中國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)再將外匯賣給中國(guó)人民銀行，中國(guó)人民銀行以人民幣從中國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)手里收購(gòu)?fù)鈪R。這樣中國(guó)人民銀行經(jīng)過(guò)中國(guó)銀行等金融機(jī)構(gòu)將人民幣投放出來(lái)，同時(shí)又收購(gòu)了外國(guó)企業(yè)帶來(lái)的外匯，這就形成了中國(guó)人民銀行的外匯占款。
舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，假如美國(guó)的特斯拉在上海開(kāi)設(shè)工廠，投資100億美元。特斯拉帶來(lái)的投資資金當(dāng)然是美元，但是它不能在中國(guó)直接用美元投資，必須換成人民幣。于是，特斯拉將這100億美元按照6.9：1的匯率賣給中國(guó)銀行，得到了690億元，它就可以用這些錢在上海買地建工廠、雇傭工人，開(kāi)工造車了。然后，中國(guó)銀行再將這100億美元的外匯賣給中國(guó)人民銀行，從中國(guó)人民銀行手里換到了690億元。
最終結(jié)果就是，中國(guó)人民銀行手里多了100億美元的外匯，而企業(yè)（特斯拉）手里或者說(shuō)市場(chǎng)上多了690億元
這690億元就是中國(guó)人民銀行的外匯占款。
2012年以前，中國(guó)實(shí)行強(qiáng)制結(jié)匯。強(qiáng)制結(jié)匯就是中國(guó)企業(yè)必須將手里的外匯賣給中國(guó)人民銀行指定的金融機(jī)構(gòu)，例如中國(guó)銀行，不得將外匯留在自己手里。外匯占款的總金額曾經(jīng)多達(dá)大約30萬(wàn)億元，也就是說(shuō)通過(guò)這種方式，中國(guó)人民銀行投放了大約30萬(wàn)億元。外匯占款也就成為中國(guó)人民銀行貨幣投放的重要渠道。
2012年以后，中國(guó)人民銀行取消了強(qiáng)制結(jié)匯，實(shí)施意愿結(jié)匯，即不再要求企業(yè)必須將外匯賣給指定金融機(jī)構(gòu)，而是企業(yè)自愿決定是否結(jié)匯。于是，中國(guó)人民銀行的外匯占款開(kāi)始下降。截至2019年4月底，外匯占款總金額下降到了大約21萬(wàn)億元。
外匯占款下降意味著在中國(guó)人民銀行的貨幣投放渠道中，外匯占款的重要性在下降。
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